1.事件

2020年4月13日，中国纯碱工业协会发布《关于纯碱行业限产的通知》【中碱协（2020）07号】。通知指出，2020年1月以来，突如其来的疫情对行业生产造成了严重的影响，疫情初期，由于原材料及产品运输困难，造成原料运输困难，产品积压，行业开工率下降。3月份以来，随着疫情的..，运输条件的改善，行业开工率又逐步回升，目前行业开工率已达到85%以上。但是，受疫情初期及持续的影响，下游复工开工延期，开工率下降，纯碱需求大幅下滑，库存上涨，产品积压严重，价格持续走低，资金回收困难，行业效益大幅度下降，不少企业亏损，行业经济运行不良。

西安纯碱

根据行业当前情况，按照党..坚持稳中求进工作总基调，在坚持不懈抓好疫情防控的同时，为了稳定行业经济运行，减少资源浪费，中国纯碱工业协会要求，纯碱生产企业自2020年4月18日至2020年10月18日期间，各企业根据本企业的纯碱产能，降低30%负荷进行生产，降低纯碱和氯化铵产量，减少库存量，推动过剩产能出清，解决供需不平衡矛盾，使行业经济运行回归稳定，推动行业向高质量发展。

自2020年5月开始，协会组织企业进行减产检查，各企业要严格执行协会提出的限产减产要求，对不按要求限产减产的企业进行处罚。。

2.纯碱开工回升

据卓创资讯统计，2020年4月10日当周中国纯碱厂家开工负荷在87.2%，较上周开工负荷提升1.3个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工88.8%，联碱厂家加权平均开工85.6%，天然碱厂加权平均开工90%。

3.纯碱库存攀升

由于中国纯碱厂家开工负荷偏高，但下游需求继续萎靡，绝大多数纯碱厂家依然难以达到产销平衡，纯碱库存持续攀升。

据卓创资讯初步统计，目前国内纯碱厂家整体库存在140万吨左右（含部分厂家外库及港口库存） ，环比增加94%，同比增加405.52%。

截至2020年4月10日，中国纯碱主要生产厂家库存指数攀升至335.7%，这意味着目前中国纯碱库存压力持续增加。

4.下业走弱

作为纯碱.大需求方，春节以来受新冠肺炎疫情爆发的影响，中国玻璃行业明显走弱。截至2020年4月13日，中国玻璃综合指数下降至 1069.23点，较春节前下降了100.57点，降幅为8.60%；中国玻璃价格指数下降至 1091.58点，较春节前下降了109.67点，降幅为9.13%；中国玻璃信心指数下降至 979.81点，较春节前下降了 ** .17点，降幅为6.15%

5.影响

2020年4月13日，中国重质纯碱市场价进一步下降至1468元/吨，较春节前下跌了139元/吨，跌幅为8.65%；中国轻质纯碱市场价进一步下降至1407元/吨，较春节前下跌了100元/吨，跌幅为6. ** %。

如果各家纯碱生产企业均能够切实有效地贯彻中国纯碱工业协会公布的要求（2020年4月18日至2020年10月18日期间，各企业根据本企业的纯碱产能，降低30%负荷进行生产），那么未来六个月中国纯碱总产能将会下降475.2万吨，相应的产量也将出现一定幅度的下降（在目前开工率的基础上有望进一步下降15%以上）。

综上所述，目前中国玻璃行业还没有要求限产，而中国纯碱行业主动限产势必在一定程度上扭转目前国内纯碱市场“供需严重过剩、库存加速攀升”的局面，预计未来六个月中国纯碱价格有望止跌回升。

简言之，中国纯碱行业限产利好郑商所纯碱期货市场，建议投资者暂时不宜单边做空，以轻仓逢低做多为主（基于成交量低，流动性差）。